随着疫情优化政策的密集出台，近几个月来，港股消费板块上演“V”型反转。Wind显示，自去年11月1日至今年2月24日，恒生消费指数上涨37.03%，中证港股通消费主题指数上涨33.34%，紧跟港股ETF消费主题的场内基金——华夏中证港股通消费主题ETF近期净值随之上涨。为方便场外投资者把握复苏机遇，华夏基金于3月6日起发行华夏中证港股通消费主题ETF联接基金(基金代码:017832)，该基金以“华夏中证港股通消费主题ETF”为主要投资标的，通过紧密跟踪中证港股通消费主题指数(931455.CSI)，为没有股票账户的投资者前瞻布局“港股消费”，提供一款透明度高、成本低廉的指数投资工具。
中证港股通消费主题指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费股组成。从申万三级行业分布看，权重排名TOP7的成分行业分别是社交Ⅲ(16.6%)、本地生活服务Ⅲ(13.7%)、电动乘用车(8.4%)、运动服装(8.3%)、餐饮(5.5%)、博彩(5.5%)、软饮料(5.2%)、品牌消费电子(4.9%)。指数的前十大成份股则包括了互联网龙头企业腾讯、美团、小米、快手，餐饮龙头百胜中国、农夫山泉，鞋服龙头李宁、安踏，以及新能源车龙头比亚迪股份、电动工具龙头创科实业。可以看出，该指数涉及的消费板块子行业更趋多元化，覆盖了“饮食住行衣娱用社交”等方方面面，除了涉及基本生活所需，尤其关注其他新兴消费领域，涵盖了众多A股稀缺的消费龙头，与A股大消费行业形成优势互补。拉长时间看，自基期以来(2014年11月14日)至今，中证港股通消费主题指数累计涨幅40.53%，大幅跑赢同期恒生消费指数的累计涨幅8.86%，“新消费”的高弹性优势凸显。(Wind，截至2023.2.24)
经过近几年的风险释放，港股底部配置机会显现，Wind数据显示，截至2023年2月24日，恒生指数最新市盈率为9.98倍，比近3年间的近66%的时间都要“便宜”，此外，从恒生指数风险溢价看，港股风险溢价略高于过去3年均值。中证港股通消费主题指数估值则自2021年2月以来逐步回调，市盈率由最高值67.33倍回调至当前的34.56倍，市净率由最高值8.97倍回调至当前的3.95倍，目前已经处于较为具备吸引力的位置。
前瞻后市，“全球流动性环境边际改善+基本面趋势修复+港股市场风险偏好上行”多重利好有望共振，资金看好港股估值修复行情。Wind数据显示，截至2023年1月31日，南向资金已连续14个月净流入港股市场，累计净流入3771.52亿人民币。细分板块来看，多家机构看好消费的持续复苏，港股消费板块有望迎来相对较好的投资价值。恒泰证券表示，春节期间消费延续了回暖态势，这反映出我国消费复苏仍具备诸多有利条件，消费有望迎来业绩和估值双修复。此外，香港本地消费方面，据国元证券分析，中国香港通关一周后，中国内地访港旅客已恢复至疫情前日均的3-4成，未来随着内地访港旅客重新进入，香港本地零售仍有较大恢复空间。
据悉，拟任基金经理严筱娴是华夏基金指数投研团队的核心成员之一，目前担任华夏基金数量投资部副总裁，管理着10余只被动型产品，在指数投资管理方面有着丰富经验。此外，华夏基金作为境内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司，指数投资实力备受权威认可。前瞻未来，大消费板块仍然是“长坡厚雪”，叠加港股估值较低、消费市场回暖，借道华夏港股消费ETF联接(基金代码:017832)配置正当时。
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