投资关键事件:公司发布2021年年报和2022年一季报，全年实现营业收入809.32亿元，同比增长+48.27%，归母净利润90.86亿元，同比增长+6.24%，扣非后归母净利润88.26亿元，同比增长+8.39%2022Q1实现营业收入185.95亿元，同比增长17.29%，归母净利润26.64亿元，同比增长+6.46%，扣非后归母净利润26.47亿元，同比增长+9.36%应对复杂多变的外部环境，构建长期竞争优势2021年，外部环境复杂多变，公司不断加强供应链管理能力和渠道网络建设，实现了全年业绩的稳定增长伴随着未来硅料逐步投产，疫情退去后海运运输恢复正常，汇率影响减弱，公司盈利有望快速修复，实现高质量增长2021年组件出货量全球第一，细分市场实现全面领先2021年，公司交付单晶硅片70.01GW，其中对外销售33.92GW，36.09GW自用，单晶模组出货量达到38.52GW，其中对外销售37.24GW，同比增长55.45%，自用1.28GW公司元器件销量，市场份额，品牌影响力均居世界第一，头部地位进一步巩固，加快新技术产业化进程，打造差异化产品公司重视R&D投资，聚焦核心技术，打造差异化产品，打造公司产品的长期竞争优势新技术产能即将投产，届时公司在新技术产品上的领先优势将进一步扩大维持买入投资评级预计2022年公司可出货单晶硅片90—100GW，组件50—60GW，实现快速增长新技术产品有望通过溢价给公司带来超额利润我们将公司2022—2023年EPS预测调整为2.53元和3.28元，给予2024年EPS 4.15元，维持买入评级风险提示:行业政策变化，政策效果不及预期，下游需求不及预期，受海外政策影响，上游原材料价格波动超预期
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