“第三支柱”个人养老金渐行渐近。
今年4月，国务院办公厅发布了《关于促进个人养老金发展的意见》，这意味着我国养老金“第三支柱”的顶层设计终于落地。
6月24日，证监会就《公开募集证券投资基金个人养老金投资管理暂行规定》公开征求意见，进一步细化个人养老金投资基金相关制度安排，个人养老金与公开募集基金对接工作进入倒计时阶段。
据中国基金报记者了解，近期，多家银行和基金公司正在“提速”筹备养老金制度。多家银行已经完成了相关系统的四方联合测试。目前业内多家大中型基金公司也参与其中。基金从产品、系统、投资和教育等方面为个人养老金业务做好了充分准备。
业内人士表示，个人养老业务空间大，也有助于人们提高退休后的生活水平。更重要的是，预计2035年我国个人养老金规模将达到12万亿，这将为资本市场带来巨量的长期稳定配置资金，提高a股的稳定性，有助于权益市场和养老金形成良性互动，相互成就。
许多银行和基金参与其中。
个人养老金系统测试
今年以来关于个人养老的各项政策加速出台，养老“第三支柱”蓄势待发。包括银行、基金公司在内的众多参与机构加快备战，做好公募基金个人养老金投资的系统对接工作。
国泰基金介绍，根据《公开募集个人养老金投资的证券投资基金管理暂行规定》中的要求，中国结算搭建了一个全新的个人养老金业务系统——基金行业平台，连接商业银行、代销机构和基金管理人。
上述人士介绍，个人参与者如果想购买个人养老金的基金，需要通过代销机构或商业银行向平台提交开户申请，基金管理人需要通过平台完成相关操作。平台会记录公募基金的个人养老金购买情况，个人养老金账户、个人养老基金账户、平台账户在系统中是连接互动的。平台系统与财税部门共享相关信息，为参与者提供个人养老金账户管理、支付管理、信息查询等服务。
目前，已有多家商业银行、银行理财机构、代销机构、公募基金等机构开始参与个人养老金信息管理服务平台系统的对接测试，同时逐步探索个人养老金账户相关的管理系统建设和制度建设，为个人养老金业务做好了充分准备。
作为四方联合测试的重要组成部分，多家基金公司也在进行系统对接和测试，未来将为投资者提供个人养老基金信息查询、基金赎回、养老基金账户网上开户等服务。
华安基金表示，今年7月初，华安基金完成了个人养老金接口规范2.0版本的测试。8月初，邓忠公司发布了新版3.0个人养老金业务接口规范，华安基金做了相应的系统修改。目前已经支持该规范的最新版本，正在与合作伙伴就最新的技术规范版本3.0进行密集测试。
“早在2019年，招商基金就参与了邓忠个人养老产业平台的前期方案建设和系统对接测试。目前，招商基金参与并完成了邓忠个人养老金业务管理平台的系统测试。”招商基金还透露，今年以来，行业对接平台升级，招商基金已完成直销平台的养老金业务建设，并与多家合作渠道合作测试个人养老金业务系统。
广发基金养老金融业务相关负责人也表示，目前广发基金正在进行相应的系统对接和测试。在他看来，个人养老金投资基金的业务复杂度高，参与者多。因此，要求各参与机构有序推进，在系统对接和联调联试中密切配合，共同为个人养老基金投资打好基础。
不过，也有基金公司人士透露，他们公司也和系统开发商讨论过系统测试事宜，也做了前期培训，但目前还没有进入测试阶段。
国泰基金表示，目前在测试中要注重系统平台的标准化、信息化和专业化，满足安全稳定的要求，按时保质提交数据，运用“互联网+”的创新服务模式，为参与者提供方便快捷的服务。
积极推进养老产品布局和投研建设。
长期以来，公募基金业在服务各类养老金市场化、专业化投资运营方面发挥了主要作用。
目前，基金管理公司公募委托的基本养老金、社保基金、企业年金、职业年金总规模超过万亿元，为养老金的保值增值做出了突出贡献。近年来，基金业也发行和布局了多只养老目标基金，为不同生命周期、不同风险收益偏好的投资者提供差异化的养老产品。同时，在投资研究方面下功夫，不断提升养老金产品的投资管理能力和合规风控水平。未来，公募基金行业在服务个人养老第三支柱方面也将大有可为。
据上述广发基金养老金融业务负责人介绍，为了助力个人养老业务，广发基金在养老基金的产品布局、业务推广、投资教育等方面均有深度参与。“在产品方面，我们继续完善FOF老年人产品系列。目前已经成立了7款FOF养老产品，其他很多产品正在布局；其次，继续深化产品的推广和运营，与银行、券商、三方机构等合作伙伴保持密切沟通；最后，我们非常重视投资者教育。自2022年以来，围绕养老主题开展了一系列‘我和我的养老’教育活动，以通俗易懂的方式向投资者介绍养老产品的特点，加强投资者对此类产品风险特征的了解，帮助投资者根据自身需求选择合适的养老方案。"
华安基金组合投资部总监卢景伟告诉记者，目前，华安基金已经成立了包括华安养老目标日期2030、华安养老目标日期2040在内的多只养老基金产品，多只产品成立以来运作稳健。
在投研方面，华安基金积极构建系统化的FOF投资管理体系。一方面，深入研究配置策略和基金选择，对大类资产和风格资产进行模块化研究和跟踪，为不同风险水平的养老基金提供持续有效的战术跟踪和品种更新；另一方面，从战略配置的角度，优化了多资产战略配置方案，提高了养老基金对风险控制的管理要求，进一步优化了组合收益和净值的波动，使产品净值更加稳定，从而更好地改善客户体验，更容易实现长期投资和养老。
招商基金方面表示，在产品方面，招商基金已经布局了3只面向公募养老的FOF产品。投资方面，主要围绕以下三个方面做准备:一、团队建设。目前，资产配置和FOF投资部已初步建立了一支分工完善、经验丰富的投研团队；二是工作模式，团队采用投研一体化管理模式，基金经理和研究员共同参与部门的资产配置和基金研究；三是完善体制机制建设，进一步明确部门和人员职责，进一步梳理优化现有资金池研究评价规则和入池流程，拓宽基金品种研究视野和基金基础池范围。
国泰基金表示，国泰基金已发行多只产品，如国泰民安养老2040、国泰民泽平衡养老2040等。后续将加快产品布局，尤其是在目标风险和目标日期两个领域。此外，国泰基金的基金投资组合已在多个平台推出，以适应不同的投资需求和风险偏好。国泰FOF团队非常重视研究，在部门内部形成了宏观、中观、微观的投资研究框架和体系。具体覆盖领域包括全球资产、国内宏观和利率、a股行业比较、金融工程研发和基金研究等。
据财通资产管理公司FOF投资部介绍，财通资产管理公司正在大力布局养老金投资领域，计划推出一系列以养老金为目标的FOF基金，包括针对不同风险偏好的定向风险型养老金FOF和针对不同退休年龄投资者设计的定向日期型养老金FOF。同时，在投研团队建设方面，财通资管着力打造集投研于一体的专业投研团队。目前团队成员近10人，未来还会进一步扩充。核心人员综合工作年限在10年以上。
据悉，金创何新基金也在稳步推进个人养老金业务，包括投研团队储备和资产筛选体系建设；产品方面，积极布局，开发有针对性的养老产品。
银行已经开通了个人养老金页面。
未来合作空间巨大。
目前，招商银行、中信银行等多家银行都在APP上设立了专门的个人养老金页面，引起了市场的关注。
据《中国基金报》记者了解，中信银行APP页面有“第一支柱-电子社保卡”、“第二支柱-企业年金”、“第三支柱-个人养老金”专题栏目。点开后，有一个关于个人养老金的介绍，里面有个人养老金是什么、参与条件、参与方式、投资范围等细节。，并在结尾出现“即将到来，敬请期待”。
招商银行也有单独一页“一文了解个人养老金”，介绍个人养老金账户是受政策支持，用于长期积累个人养老金的账户。账户中的养老金可以享受税收优惠，还显示了参保人、参保形式、缴费金额、投资范围、领取方式等。最后显示“个人应用尚未开通，开通后第一时间通知”。
建设银行也发起了“养老话题大PK，能不能实现养老自由？”互动，点击进入建行“安心享”专属社区，页面上有养老规划的相关计算。
不仅如此，兴业银行等银行也有类似页面，但也有银行在APP中设置了“养老专区”。
对此，财通资管FOF投资部相关人士表示，未来银行将是个人养老金投资账户的主要开户机构，银行将直接与个人的工资收入挂钩。该行将在首页设立养老金专区，帮助投资者完成开户、投资、账户管理、风险计量等一系列个人养老金投资计划。通过银行渠道一站式办理。未来，在与银行的个人养老金投资合作方面，基金公司不仅要提供丰富、专业的养老公募基金产品，还要与银行在投资、教育等方面进一步合作，不断向公众输出产品设计理念、投资框架、适合的投资者类型等专业知识，提升全民养老意识。
上述金创何新基金相关人士也表示，目前已有多家银行在APP中开设了专门的个人养老金业务专区，可以为普通百姓提供一站式的个人养老金账户和基金账户管理，在教育投资者养老金知识、解答普通百姓疑问方面起到积极作用。同时，基于其在服务和产品上的优势，银行也可以更好、更便捷地满足人民群众对养老的多样化需求，这对于积极应对人口老龄化，充分认识和推动个人养老业务的发展具有重要意义。
“未来，基于自身优势，公募基金公司和银行在养老金产品的供给和投资管理上将形成一定的优势互补:银行拥有广泛的客户基础和专业的服务团队，基金公司可以输出优秀的投资管理能力和产品质量控制服务。两者的有效结合，可以更好地帮助人们管理个人养老金投资资产。”上述人士表示，未来基金公司和银行将以养老金储蓄、养老金理财、养老基金为基础，开展多维度、多方向的合作。
个人养老金业务空间巨大
目前，个人养老金业务的第三支柱包括多种可投资的金融产品，如银行理财、养老保险、公募FOF基金等。银行、保险公司和公募基金公司在产品服务和管理方面发挥着重要作用。这个商业空间是巨大的。
创和信基金相关人士表示，个人养老金制度的正式落地，将缓解我国社保的压力，也有助于人们提高退休后的生活水平。同时，个人养老金账户可享受税收优惠政策，个人养老金账户在个人权益、账户管理、查询交易等方面拥有多重便利。
上述人士介绍，个人养老金的税收优惠是按照“个人税收递延型养老保险”的政策执行的。如果按照现行规定，个人每年可以缴纳或投资12000元，根据测算，12000元的扣除额对应的免税额大概在360元到5400元之间。
更重要的是，上述人士认为这个业务空间巨大。第一，根据测算，2035年我国个人养老金规模将达到12万亿，这将为资本市场带来巨量的长期稳定配置资金。第二，参考国外，如果中国个人养老金继续入市，将为中国资本市场带来近10万亿的增量资金。第三，长期来看，权益类资产的配置比例将提高到40%。目前我国养老金对权益类资产的配置在20%左右。随着个人养老金入市，我国基金权益类资产配置比例将在目标日大幅提升。个人养老金长期入市后，会提高a股的稳定性，有助于权益市场和养老金形成良性互动，相互成就。
谈及发展空间，财通资管FOF投资部也表示，截至2021年底，中国三家养老总规模为13.26万亿元，占当年中国GDP的11.63%；与发达国家相比，以美国为例，到2021年底，美国三支柱养老金规模为39.4万亿美元，占当年GDP的171.33%，第三支柱个人养老金投资占养老金体系的比重超过35%。可见，未来我国个人养老业务发展空间巨大。
“刚开始由于制度推广、试点城市限制、个人参保上限等因素的影响，我们认为养老金个人参保人数可能有限，但后续规模有望逐步上升。基于一定的假设，粗略估计，经过5-10年的发展，个人养老金累计金额可能达到万亿元以上的水平，逐步成为我国养老金体系的重要组成部分。”华安基金组合投资部总监卢景伟也是这么说的。
国泰基金也表示，“个人养老”正在开始。养老基金作为起步阶段的公募产品，可以拓展市场空间，更能满足个人投资者的养老金投资需求。有望为中国人口老龄化带来的“养老难”问题带来解决方案。作为国内资本市场的重要力量，公募基金应积极参与养老金体系建设，帮助实现养老金资产的长期稳健增值。
多措并举促进个人养老金业务发展。
为了更好的推进个人养老业务，很多业内人士从制度、投资、教育等多个维度提出了建议。
国泰基金相关人士表示，首先要培养公众的养老金投资理念，提高个人参与养老金投资的积极性。其次，个人养老金投资主要是通过税收优惠吸引个人参与者，而我国的税基人群还不够广。未来如何进一步提高个人养老金的覆盖面，也是一个值得探讨的问题。
“第三，我国养老金第二支柱发展受阻，企业年金账户转移难，资金账户之间的灵活转换也是亟待解决的问题。如果能够解决第二、第三支柱不同账户之间的灵活转换，第二支柱的资金可以转入个人账户，第三支柱成为年金的重要退出方式，也有助于养老金融的发展。”上述人士表示，最后，目前国内没有明确的默认投资制度，后续仍需出台具体政策。在扶持和扶持行业政策方面，仍需加大养老金融的投资者教育，针对不同类型账户制定差异化的税收优惠制度，细化对投资者的适应性管理规则。
华安基金组合投资部总监卢景伟也建议，适度放宽个人养老金纳入产品的规模要求和年龄要求，让更多的产品尽快进入养老金产品白名单，提供更多合适的产品。同时，进一步完善养老基金的业绩比较基准和风险收益预测机制，帮助投资者合理估计收益区间。建议以绝对收益作为业绩比较的基准，为投资者提供直观合理的投资收益预期。同时，进一步延伸了养老理财产品收益衡量的概念，借鉴投资和关心风险、收益预测的相关逻辑，衡量投资者在不同市场环境下的收益，进一步引导投资者建立合理的产品收益预期。
他还建议投资组合可以加入养老基金。顾目前只能建立没有的产品组合，无法向客户推荐养老基金。目前，个人养老金账户中唯一的公募产品是养老金目标基金。将养老金目标基金加入到投资和护理服务的组合中，可以进一步提高个人投资养老金FOF的普及程度，让更多人了解养老金目标基金，加快养老金的收益和投资。
金创何新基金相关人士认为，推动个人养老金业务发展，首先是基于个人养老金政策框架，期待更多细则出台。二是各类会展机构可以发挥各自优势，做好功能定位，优势互补，共同推动个人养老业务健康发展。第三，各类渠道可以基于客户偏好和机构各自优势匹配各类渠道的目标客户。
此外，财通资管FOF投资部相关人士建议，未来随着个人养老金业务的不断发展，覆盖面会越来越广，投资者的参保年龄覆盖面会越来越大。建议在个人养老金投资的第三支柱中，给予权重较高的专业化养老金投资品种，如代表中高风险水平平衡的活期大众养老金FOF、主动型养老金FOF、目标日期养老金FOF等产品更多优惠政策。
编辑:船长
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